城通网盘网赚风格向创业板切换,普通人该如何投资?

作者:赚钱的网络游戏日期:

分类:赚钱的网络游戏

简介:2019年首年,我们对今年市场的年度展望相对乐观,并已被当前结果所证实。我们发现a股具有明显的周期性特征。要进行投资,我们需要了解周期,相信周期,并有一定的周期性。

历史上,a股投资的“钟摆”往往从一个极端走向另一个极端。用相对相反的思维,有可能获得更好的回报。最近,我们经常被问到一个问题:风格会转向成长型股票吗?已经存在了几年的贝尔斯登成长企业市场会“交出它的盐鱼”吗?更重要的是,如果发生转变,我们如何更好地参与这些机会?今天,我想和大家分享我们的想法。

相信周期,理解周期

2019年还有几个月,今年还没有完全结束,但总的来说,今年应该被视为一个“小牛市”,沪深300上涨30%以上,价值导向消费品和成长型科技股都表现良好。

在2019年1月2日发布的《2019年a股投资展望:希望之年》中,我们明确表示a股将迎来希望之年。我们当时的判断是不可能预测未来,但是我们需要知道我们在哪里。橡树资本的霍华德·马克斯强调,理解我们所处的市场周期需要对经济周期的定位感。

当时,我们乐观的最大理由是,2018年底a股的估值区间位于历史的底部,类似于2008年和2011年至2012年的底部。我们同意当时观点的原文:

2018年,我们听到最多的评论是a股估值具有吸引力。从长远来看,决定你是否可以通过购买股票来赚钱,或者它是否便宜。然而,我们需要从市场和股票的生命周期来看这个便宜的价格。即使我今天买了一家估值为100倍的公司,假设他能预测未来三年估值将降至10倍的增长率,我实际上还是非常便宜地买下了它。相反,如果我买了一家当前估值为10倍的公司,但未来几年的负增长变成了100倍的估值,那么实际上我买得非常贵。

我相信许多朋友已经在不同的报道中读到了下图所表达的意思。a股目前的估值处于历史底部区域,与2008年的底部和2011年至2012年的底部相似。

对于中小板,目前的估值与2013年成长型企业市场的估值相似,2013年成长型企业市场开启了中小板牛市。它比2005年和2008年更贵。然而,今天的时代与那时不同。当时,上市公司数量很少,样本不足。

从静态估值来看,a股目前处于历史上最便宜的阶段。如果历史是正确的,那么以这个价格购买a股很有可能赚钱。目前,整个市场处于相当悲观的状态。由于市场的持续下跌,这种悲观情绪也不断得到积极的反馈机制。

此外,我们多次强调,由于a股市场波动较大,真正无利可图的熊市不会超过一年。我们与您一起回顾,自2005年以来,a股历史上唯一没有盈利的熊市是2008年、2011年、2015年下半年至2016年和2018年。之前几次,我们也看到每一次大幅下跌背后都有相对较好的反弹。包括2009年、2012-2013年和2017年。我们也有理由相信,2018年的下跌为市场在2019年的表现创造了机会。

本质上,a股市场具有强烈的周期性特征,这可以从两个方面来看:

1)牛和熊之间的转换。a股很少出现长期熊市和长期牛市,它们之间经常会快速转换。

2)板式车轮运动。a股的投资风格也将在几年内改变一次。从2013年到2015年,创业板将占据主导地位,从2016年到2018年,上证50将占据主导地位。一种风格很难继续主宰市场。

从结果来看,赚钱的网络游戏在投资a股时,我们必须采取一种相对相反的思维,用一种周期性的立场来看待问题

然后在2019年下半年,我们将开始考虑未来几年市场的投资方式是否会转向技术增长。如果发生这种转变,个人投资者应该如何行动?

从价值转向增长?

在过去的几年里,市场是由价值型主导的,那么在未来的几年里它会转向成长型股票型吗?事实上,我们没有这个问题的答案。正如我们在开始时所说的,我们无法预测未来。作为一个长期价值投资者,我们同意我们使用价值投资来跨越周期,与伟大的企业一起成长。

当然,如果我们从周期性旋转的角度出发,我们可以先看看下面的图片。这是2018年一级行业价格上涨和下跌的清单。2018年降幅最大的是电子行业,降幅为42%。2018年,TMT总体下降幅度相对较大。我们认为,如果我们在2019年年底后将2019年的增加清单与2018年的减少清单进行比较,我们将会看到一些有趣的现象。我记得几年前,沈万宏远的战略分析师王胜写了一份报告,提出了“不管发生什么,不管发生什么”的原则和“前五名和后五名”的原则:除了2001-2003年的汽车和2004-2006年的白酒,没有一个行业能够连续三年升至前五名。如果一个行业连续两年进入前五名,第三年可能是最后五年。

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