360如何赚钱鹏飞集团:靠基建设备发家 走丝绸之路赚钱

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经过两个季度的等待,全球最大的回转窑供应商鹏飞集团再次向香港证券交易所提交招股说明书,申请在主板上市。

3月19日,该公司首次提交了该表格,但申请现已失效。这是鹏飞集团的第二次交货。

鹏飞集团作为中国著名的回转窑、研磨设备及相关设备制造商之一,已经在行业内经营了20多年,成为回转窑行业的领先公司。

统计显示,截至2018年,鹏飞集团是中国和全球市场上最大的旋转设备及相关设备供应商(按收入计算),市场份额分别为22.0%和13.3%。此外,公司还是中国和全球市场(按收入计算)第二大研磨设备和相关设备供应商,市场份额分别为13.1%和7.9%。

在生产线建设业务方面,鹏飞集团主要从事水泥等建材行业的生产线项目。智通财经称,在建筑材料、冶金、化工、环保等许多生产行业中,回转圆筒设备广泛用于固体材料的机械、物理或化学处理。这种设备被称为回转窑。

回转窑是水泥工业的核心设备。其设备制造是鹏飞集团的主要收入来源。截至今年4月30日,回转窑系统的收入占公司总收入的79.8%。

值得注意的是,与大多数国内设备供应商不同,鹏飞集团的生产线建设业务自2018年以来已完全走出中国,其业务收入完全由海外市场支撑。根据招股说明书,公司生产线建设业务中的大部分客户是海外客户,公司业务范围包括孟加拉国、哈萨克斯坦、土耳其、乌兹别克斯坦等国家。

走在现代丝绸之路上,沿线国家的经济建设给鹏飞集团带来了巨大的机遇和良好的效益。2016年至2018年,公司收入从7.77亿元(人民币,下同)增长至10.16亿元,复合增长率为14.4%。但是,由于公司是设备供应商,在一定程度上,其收入受到设备原材料和市场推广的限制。

智通财经表示,由于回转窑等设备的使用寿命通常为10-20年,短期内设备更换的市场需求不强,公司需要不断开拓新市场,寻求业务发展。从公司过去三年的支出来看,在管理费用和研发费用相对稳定的情况下,只有销售费用逐年增加,从侧面显示了公司市场扩张的连续性。

由于鹏飞集团绝大部分收入来自国外,公司不可避免地面临收入确认的时差问题。观察公司的现金流情况可以清楚地反映这种情况。2016年至2018年,公司经营活动净现金流量由1.19亿元净流入变为749.1万元净流出。

与当期净利润相比,本公司经营活动产生的净现金流量已从显著高于当期净利润变为显著低于当期净利润,导致三年内收款效率大幅下降。然而,今年4月底,该公司经营活动的净现金流量再次达到1.68亿元的净流入。

出现这种现象的原因是,随着国际市场的不断扩大,为了与新客户建立合作和互信,公司将适当放宽还款信用。数据显示,公司应收账款和应收票据的周转天数从2016年的154天增加到2018年的174天。然而,2018年公司应收账款中66.98%为应收票据,相对较为可靠。

吧吧网赚福成股份“变形记”:从养牛第一股到靠殡葬赚

近日,阜城有限公司宣布,从事房地产开发的相关方涉嫌税务和经济案件,正在配合调查。这一度“牛中第一股”的阜成股再次引起社会关注。

《新京报》记者发现,起初是养牛人的阜城公司,已先后跨境进入餐饮、殡葬等领域。随着市场环境等的变化,阜成股近年来正在经历转型。畜牧业和屠宰业的资产首先被剥离,未来的发展方向被确定为殡葬业。同时,由于涪城集团有意转让其股份,涪城股份可能会失去涪城的名称。

“养牛第一单位”多方跨境

1987年,43岁的李福成涪城股份有限公司创始人在贷款购买的7头奶牛的帮助下,在三河兴隆村建立了涪城牛场,走上了养牛致富的道路。与此同时,李福成被原农业部授予“中国最佳养牛人”称号。

2004年7月,1998年由李福成参与成立的河北福成五丰食品有限公司(以下简称“福成股份”)在上海证券交易所上市,被称为“养牛第一股”。2006年,李福成进一步成立涪城投资集团有限公司(以下简称“涪城集团”),其产业包括农牧业、房地产开发、金融和商业。

上市后,牛肉相关产业的“牛第一”发展并不顺利。前两年,由于市场价格、口蹄疫等因素,阜成股净利润连续两年下滑。2009年至2010年,涪城股份也受到国内市场经济环境、饲料成本较高、燕郊肉制品分公司火灾损失数千万元的影响,净利润同比下降74.92%和786.85%。火灾恢复后,随着肉制品、方便食品和牛奶的销售增长,阜城有限公司的净利润开始上升,2012年超过5000万元。

利润反弹后,2013年至2014年,阜城有限公司先后完成了阜城餐饮、阜城食品和宝塔公墓的合并。其经营范围跨越畜牧业、食品加工、餐饮、殡葬等行业。

然而,跨境后,涪城有限公司的餐饮业业绩一路下滑。财务报告显示,从2013年到2018年,阜成股在餐饮业的收入从5.81亿元下降到2.25亿元。据《新京报》统计,截至2019年上半年,阜城股份公司已经关闭了50家直营店。阜城有限公司在2018年年报中指出,由于餐饮业竞争激烈残酷,公众消费意愿下降,劳动力和采购成本上升,该行业的发展战略将以稳步成功为基础。

与餐饮业不同,殡葬业不仅给阜城股份带来丰厚利润,也成为阜城转型的方向。2014年,时任涪城股份有限公司董事长秘书的宋宝贤表示,大股东涪城集团考虑在上半年向上市公司注入优质资产。根据证券交易商的建议,选择了a股市场相对不受欢迎的墓地资产,使得阜城股份有限公司成为a股市场唯一一家从事殡葬业务的公司。

在2015年年报中,阜城股份披露殡葬业毛利率较高,贡献了一半利润。2016年至2018年,阜城殡葬业毛利率从84.84%上升至87.96%。2018年,福成股份实现净利润1.6亿元,其中仅宝塔公墓就实现净利润1.48亿元,占90%以上。

福成股份表示,将继续以发展殡葬服务业为主营业务,努力使福成股份成为殡葬领域的龙头企业。这时,涪城股份已被称为“第一批殡葬股份”。

有机牛奶欺诈后的奶牛销售

从“先牛一股”到“先葬一股”的转变背后,是阜城公司养牛业务的逐渐消失。

2014年8月,李福成将福成股份移交给他的儿子李高盛。同年,阜城公司推出有机牛奶等高端产品。2015年8月,新京报记者曝光阜城五峰有机牛奶生产基地涉嫌非法使用非有机认证浓缩物和限制使用化学合成添加剂。经权威部门调查,阜城五峰牧场相关有机认证于2015年9月2日被撤销。

当时,一位前阜城五峰人士对《新京报》记者表示,“有机证书被吊销后,公司对原料奶供应业务的关注停滞不前,工厂管理层一个接一个地离开了。向高端产品转型的战略已经失败。”

2016年9月,阜城有限公司将燕郊乳业公司的资产及相关业务以1.605亿元的价格转让给河北大星建设集团有限公司。该公司表示,由于市场上原料奶的购买价格较低,乳制品公司的销售收入正在萎缩,将重点关注更具优势的肉牛。

肉牛业在多年亏损后从上市公司剥离

事实上,在乳制品行业陷入危机之际,阜城已经加大了肉牛业的力度。2015年,福成股份投资约2亿元成立福成澳大利亚投资控股有限公司,完成对澳大利亚林地农场的收购。在2015年的财务报告中,阜城表示,这项投资可以“扩大公司肉牛来源,提高公司肉牛质量”。

然而,从业绩来看,福成股份在澳大利亚的投资效果并不理想。财务结果显示,2016年至2018年,福成澳大利亚投资控股有限公司分别亏损206.7万元、394.7万元和1350.3万元。

2016年,农业和农村事务部的数据显示,中国牛的最终库存自2011年以来首次下降,而牛肉进口逐渐增加。2018年,中国牛进口量同比增长49.62%,进口量达到112.5万吨。

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受大环境影响,阜城股份公司自2016年以来多次在财务报表中提到,农民补摊的热情已经降到最低点,当地肉牛来源稀缺,外部收获成本居高不下,肉牛养殖部门出现严重萎缩迹象,进口牛肉对屠宰产品有一定影响。2017年全年和2018年上半年,阜城有限公司肉牛养殖和屠宰加工业净利润分别损失1441.2万元和1063.05万元。

2018年,在回答肉牛市场趋势时,农业和农村地区部的监测和预警专家组指出,中国上半年可以繁殖的奶牛数量减少,牛肉供应需求变得更加紧张。与此同时,预警专家组首席专家王明利表示,年初引入环保税增加了大型养殖场(户)肉牛养殖成本。在环保压力的影响下,各地的大型农场纷纷关门歇业。

在这样的外部环境下,一度支撑阜城股份的养牛业迎来了命运的转折点。2018年,72岁的李福成宣布复出,并表示虽然他没有直接参与上市公司的管理,但他“与父子俩打了一仗,没有取得任何成绩。我为“中国牛王”的头衔感到羞耻。同年8月,阜城有限公司宣布有意出售肉牛养殖及屠宰加工行业相关资产和业务。阜城有限公司给出的理由是,由于京津冀环保管理的升级,该行业面临着迁出的风险,其肉牛养殖和屠宰加工业业务几年来一直亏损。其弱势影响了涪城有限公司业绩的进一步提高。

这笔交易花了一年时间才达成,但仍留在阜城集团。2019年8月,福成股份宣布,在北京产权交易所的交易公示期间,控股股东福成集团是唯一参与交易并符合条件的受让方。目前,双方已经签订了“非国有产权交易合同”。福成股份以2.95亿元和3.46亿元的价格将福成澳大利亚投资公司的100%股权、三河肉牛养殖分公司和三河肉牛屠宰分公司的权利和债权转让给福成集团。

福成股份声称,此次资产出售不仅将对财务状况和经营成果产生积极影响,赚钱的网络游戏,还将为福成股份潜在的跨区域并购战略的实施提供充分的财务保障,并为结构转型采取实质性步骤。

chansons Capital执行董事沈梦表示,除了自身亏损之外,资本市场对肉牛业关注度低也可能是阜城股份公司放弃肉牛养殖和屠宰加工业的原因之一。此外,与肉牛养殖和屠宰相比,“阜城股份有限公司选择的殡葬业在中国是一个暴利行业”。

富城集团或出售股权

在养牛业务逐渐剥离的同时,涪城股份也面临着更换所有者的可能性。

2018年7月13日,富城证券交易所宣布控股股东富城集团及其一致行动计划转让富城62.33%的股份,交易对手为华侨控股集团有限公司,股份转让完成后,富城股份的控股股东和实际控制人将发生变化。然而,这种转移的原因在业内仍不确定。

2018年8月1日,上海证券交易所发布调查函,要求阜城证券交易所解释出售肉牛资产是否与控制权转移等问题有关。

阜城股份公司答复称,拟出售的肉牛养殖及屠宰加工相关资产和业务由公司自行决定,与本次控制权转让无关。上述业务将纳入股权受让方的尽职调查范围和评估范围。收购方正在对涪城股份进行尽职调查,目前仍处于数据收集、检查核实和人员访谈阶段。未签署任何股权转让协议,也未达成任何口头意向或框架协议。此外,涪城股份董秘处也对记者表示,新京报“不会与华侨控股集团有关联交易”

2019年9月11日,富城股份有限公司澄清“从事房地产开发业务的关联方涉及税务和经济案件,正在配合调查”,并再次表示富城集团仍然是富城股份有限公司的控股股东,与华侨集团的控制权转让没有进一步进展。

然而,沈梦对《新京报》记者的分析并不排除控股权转让因涪城股份可能存在的违法行为而受阻的可能性,这种转让已经有一年多没见了。

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